偉賢老師和您一起複習M&Y（6-9）

股市的投資，不是看表面的股價變化，而是要看長期的持有，時間的積累和配息的投入，就是最佳的複利！

以台灣的台塑集團與統一企業二大不同行業的龍頭領袖為例來分析，時間段任意截取1991年1月到2002年9月，前後近12年長期持有來看企業成長與股價變化，就能看到這樣的趨勢！

1991年1月台塑集團的股價為台幣36元，過了近12年，到2002年9月的股價，也才40元！若以表面的股價來看，才漲了4元，也就是九分之一；但實際上，加上其間股價高低變化及配息投入的複利效應，實質獲利成長了8.7倍，年報酬率高達70%！

再以食品業的統一為例，1991年1月統一企業的股價為台幣32元，僅比台塑集團同期股價36元低4元；過了近12年，到2002年9月的股價，已經下跌到11元，僅有台塑集團同期股價的約四分之一！若以表面的股價來看，大跌了21元，僅有原來的三分之一；但實際上，加上其間股價高低變化及配息投入的複利效應，實質獲利仍然成長了1.2倍，年報酬率仍然有10%！

由上可見，只要是以長期投資為主的，選準企業，信任企業的經營者，並了解時間複利的威力，不隨意買進賣出、追高殺低，自然會有一定的績效，加油！（6-9)

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