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商業新知
2018-10-31
醬菜股雖火熱，老乾媽堅持不上市的原因竟然是這個！
中國醬菜股火熱自2017年6月以來，涪陵榨菜的股價由最低的9.93元上漲到現在的28.98元，漲幅達到不可思議的200%，目前總市值逼近230億。
雖然，醬菜股價很妖異，但是榨菜股的先河並不是涪陵了，想必“老乾媽”的名字早就先入為主進入大家的視線裡，然而老乾媽至今未上市，究竟是何原因呢？
永不上市聯盟瓦解
永不上市老四家
順豐華為老乾媽
還有一個娃哈哈
曾經，網友戲稱老乾媽、娃哈哈、華為、順豐為“不上市聯盟”。
曾經果然只能留在曾經……
2016年，“三通一達”中的中通快遞選擇赴美IPO，圓通、申通、韻達紛紛借殼登陸A股。這時“順豐”坐不住了，那個曾說，“上市的好處無非是圈錢，獲得發展企業所需的資金。順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市，也不會為了上市而上市”的王衛最終向資本市場妥協了，7月借殼鼎泰新材登陸A股，“不上市聯盟”開始瓦解。
2017年，在娃哈哈三十周年慶典上，宗慶後也一改“娃哈哈不差錢不上市”的老調，改口說道：上市以後能加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會考慮上市。
“不差錢兒”的聯盟成員順豐上市、娃哈哈鬆口，只存華為老乾媽鎮守。20多年來一直堅持“不貸款、不融資、不上市”的老乾媽，會因此“忍不住誘惑”撇下華為，考慮上市嗎？
你可能沒有聽過陶華碧，但你一定吃過老乾媽。
“老乾媽”創立于1994年，起初，貴州農婦陶華碧為撫養兩個兒子，用撿來的磚頭、毛氈搭起了一個“路邊攤”，專賣涼粉。這個“路邊攤”便是“老乾媽”的前身——“實惠飯店”。雖然“實惠飯店”專賣涼粉，但是陶華碧精心調製的涼粉配料——豆豉辣醬卻比涼粉名聲更響，客人經常專程上門購買豆豉辣醬。後來，她的涼粉生意越來越差，可豆豉辣醬卻供不應求。1994年底，“實惠飯店”更名為“貴陽南明陶氏風味食品店 ”，豆豉辣醬成了陶華碧的主營產品。1996年，貴州南明區長的支持下，陶氏風味食品廠正式推出“老乾媽”風味豆豉。
到今天，“老乾媽”的主營產品已不限於創辦初期攻下市場的風味豆豉，以風味豆豉為核心的一系列調味醬料已經深入人心。目前,老乾媽擁有四個生產基地，日產老乾媽20余種系列產品達到120萬瓶，市場佔有率達65%以上，並出口到歐盟、美國、澳大利大等40多個國家。
老乾媽創立20多年來，一直恪守“不偷稅、不貸款、不欠錢、不上市”，創始人陶華碧更是提出“上市圈錢論”，她認為“有多大能耐就做多大事業，一上市，就可能傾家蕩產”。
老乾媽憑什麼這麼囂張？
華泰證券2016年11月出具的一份研報稱，“老乾媽”系列品在全國同類產品中佔據半壁江山，每天賣出200萬瓶辣椒醬，2014年銷售收入達到40億元，實現利潤9億元。
2017年底，貴州省質監局、省經濟和資訊化委聯合發佈的“2017年貴州品牌價值30強”名單中，貴州茅臺和老乾媽分別位列榜單第一和第二位。
2018年4月23日，貴州省委常委、常務副省長、貴陽市委書記李再勇在首屆數字中國建設峰會大資料分論壇上，舉了老乾媽的案例稱，貴陽老乾媽食品公司就是貴州企業運用大資料進行精准分析、精細管理的成功代表。他表示：“老乾媽原本就是一個母親、兩個兒子三個人，但去年他們的產值達到了44.5億，行銷全世界，讓一瓶辣椒醬香飄全世界。”
老乾媽的回應：我們不準備上市
針對深交所貴州調研拋橄欖枝事件，老乾媽相關工作人員回應稱：老乾媽並沒有準備上市，未來也沒有上市的計畫。
老乾媽多年來一直“不上市”，很大一部分原因是陶華碧的堅持。她認為“有多大能耐就做多大事業，一上市，就可能傾家蕩產”。
她的納稅方式和管理理念十分簡單，就是——追著稅務局要求交稅和不貸款、不廣告、不上市原則。
老乾媽和華為堅持不上市的原因則屬於第一種，企業並不缺錢。
老乾媽的商業模式很簡單——收款、發貨。但從採購到銷售，“老乾媽”堅持現款現貨原則，即使是優質代理商，“老乾媽”也從未給過“賬期”。因此，公司的財務報表也只是簡單的帳目，沒有庫存，沒有應收和應付帳款，但有數十億的現金流，這也是老乾媽不上市的底氣所在。
正如華為任正非所說：“不上市照樣可以稱霸世界”。對於不差錢也不缺知名度的老乾媽而言，資本市場上市似乎並沒有什麼吸引力。
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