新東方烹飪要上市了！今後不僅可以去學習廚藝，還可以去炒它的股票

“學廚師，就到新東方”、“遇到新東方廚師就嫁了吧”、“彙聚天下名菜，培養廚師精英”，這幾句廣泛流傳的廣告詞還在耳邊。
你知道這個仿佛“活在廣告中”的新東方烹飪學校就要通過教人炒菜上市了嗎？

就在上周，新東方烹飪的母公司東方教育，向港交所提交了IPO申請材料，有望成為“廚師第一股”。

01
此新東方非彼新東方
你是不是一瞬間以為俞敏洪的新東方還有“廚師”培訓業務？
其實並非如此！
中國東方教育成立於1988年，早於新東方英語。其總部位於安徽省合肥市，是國內最大職業技能教育提供商，主要從事廚師教育業務，旗下還有電腦教育、汽車教育等職業技能課程，但烹飪業務支撐了其一半以上的收入。招股書顯示，該公司去年營收28億，淨利6億。不僅如此，其創始人吳俊保創辦的另一企業中國新華教育也已於2018年3月上市。

02
憑藉教人炒菜“炒”上市
據中國東方教育招股書顯示，公司主要面向烹飪技術、資訊技術及汽車服務三個分部提供職業技能教育，旗下有五大品牌：新東方烹飪教育（50所學校）、歐米奇西點西餐教育（19所學校）、新華電腦教育（23所學校）、華信智原DT人才培訓基地（22所學校）、萬通汽車教育（25所學校）、私人定制烹飪中心（17個）。

作為教育培訓類公司，學費收入理所當然為核心來源，招股書顯示，2015年至2017年，該公司收入分別為18.28億元，23.36億元、28.5億元，截至2018年8月，營業收入為20.55億元，各期毛利分別為9.88億元、13.21億元、15.69億元、10.64億元。各期利潤及全面收益總額分別為3.35億元、5.65億元、6.42億元、2.9億元。

其“招牌”業務仍然是大家熟知的新東方烹飪教育，占總營收的59.9％，其次是新華電腦，占總營收的17.7％，萬通占13.5％，三者對應的毛利率分別為57.1％、57.7％、41.3％，烹飪培訓毛利貢獻超過整體毛利一半。

中國東方教育知名度的廣泛打開，主要源於鋪天蓋地的“洗腦式”廣告宣傳。對應到招股書上，其廣告支出確實占到了銷售費用的一半以上。

大量廣告投放也有“失手”的時候，新東方烹飪就曾因為誤導性廣告宣傳違反了《中華人民共和國廣告法》而被處12.5萬元罰款。

03
職業技能教育的優勢和風險

由於公司的營收情況取決於可收取的學費及寄宿費，根據國家2005年頒佈的《民辦教育收費管理暫行辦法》，民辦學校提供學歷教育所收取的費用類型及金額必須經由有關政府定價機構及教育局批准。

若未能維持或提高學費或吸引足夠的新生，公司業務、財務狀況及經營業績或會受到重大不利影響。

同時，國內教育行業激烈競爭。招股書顯示，公司主要與提供類似課程的中國公立學校及其他民辦學校，以及專注于應用科學的大學及學院競爭。若未能成功招收新學生、維持或增加學費水準、吸引及挽留骨幹教師或其他重要員工、提升教育服務質素或控制競爭成本，公司的業務及經營業績或會受到影響。

中國東方教育還在招股書中表示，尚有30所在營學校未取得營業執照。公司同時解釋稱，在民辦教育促進法修訂背景下，由於缺少新頒佈法律的地方實施細則，部分地區人力資源和社會保障部門不再向中國東方教育旗下的部分在營學校頒發民辦學校辦學許可證。目前這一問題尚未解決。

就目前來看，中國東方教育的市場份額還可以，毛利率保持得也不錯。但同時存在的問題是，職業技能培訓門檻不是很高，未來中國的教育如果從學歷教育轉向技能教育，它的風險就會增加。

04
新東方烹飪的壁壘

新東方烹飪之所以能做成“大生意”是有原因的，這一行的壁壘特別高。有人可能會好奇，不就培訓廚師嗎，門檻低，生源多，有什麼難的？

新東方烹飪的壁壘在於普遍在一年以上的學習週期。對於學員來說，其他行業的職業培訓普遍在三個月，最多半年，只有學歷教育機構會做一年以上的培訓。十七八歲的小夥子在你這學一年，基本上就把接下來的人生道路交給你了，不能不慎重選擇。

這種背書，在一地一省容易獲得，普及到全國範圍內非常難。

因為當廚師的門檻，真的很低。而且真正主流的廚師學習方式，是師徒，也就是說，你要當廚師，就去當地大一點的飯店，慢慢從打雜的幹到廚師，在工作中不斷的學習。所以，和IT培訓、健身教練培訓不一樣，要當廚師，不必去新東方或者新北方。

那麼，有沒有必要上一個培訓機構學廚師呢？

廚師在西方很受尊敬，最好的廚師學校在法國，三大頂級廚師學校：保羅·博古斯（Paul bocuse）、費航迪（Ferrandi）和雷諾特（Le Notre），其中博古斯和雷諾特都是私立學校。學費很貴，平均2、3萬歐元/年，每年都有一些中國學生去上。

國內也有類似揚州大學、四川旅遊學院（原來叫四川烹飪高等專科學校）這樣的本科、專科學校提供系統性培訓。

而新東方烹飪呢，大部分時候的作用，應該是給考不上大學的孩子，提供一個去處。

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